Πρόβλεψη χρεοκοπίας ελληνικών εισηγμένων εταιρειών

Abstract

Το περιβάλλον στο οποίο δραστηριοποιείται μια εταιρία έχει υποστεί σημαντικές αλλαγές τις τελευταίες δεκαετίες. Η χρήση της τεχνολογίας επέτρεψε σε επιχειρήσεις να δραστηριοποιηθούν πιο εύκολα σε ένα διεθνές περιβάλλον οι δομές του οποίου είναι πολύπλοκες και απαιτούν προσαρμοστικότητα στις νέες εξελίξεις. Χαρακτηριστικό του οικονομικού περιβάλλοντος όπως έχει διαμορφωθεί και που μέρα με τη μέρα γίνεται εντονότερο είναι η επιχειρηματική αβεβαιότητα. Προβλήματα ρευστότητας αντιμετωπίζουν όχι μόνο κράτη και χρηματοπιστωτικά ιδρύματα παγκοσμίως, αλλά εταιρίες και καταναλωτές σε καθημερινή βάση και με ολοένα πιο ραγδαίο ρυθμό έντασης. Καθημερινά οι επιχειρήσεις αντιμετωπίζουν όχι μόνο την πρόκληση να αποδείξουν ότι παραμένουν ανταγωνιστικές, αλλά και την αδυναμία να ανταπεξέλθουν στις αυξημένες οικονομικές απαιτήσεις. Ο κίνδυνος της εταιρικής αποτυχίας είναι υπαρκτός και η απειλή πτώχευσης ανησυχητική με συνέπεια το ενδιαφέρον για τις μεθόδους έγκυρης πρόβλεψης πιθανής χρεοκοπίας να αυξάνεται συνεχώς. εδομένου ότι η πτώχευση μιας εταιρείας επιφέρει αλυσιδωτές αντιδράσεις τόσο στο οικονομικό όσο και στο κοινωνικό περιβάλλον, η επιστήμη της Χρηματοοικονομικής προσπαθεί να βρει τρόπους αποφυγής των δυσάρεστων συνεπειών που οδηγούν στην πτώχευση, με κύριο στόχο την έγκαιρη πρόβλεψη των επερχόμενων προβλημάτων για τη λήψη κατάλληλων διορθωτικών μέτρων. Στα πλαίσια της προσπάθειας που γίνεται για την έγκαιρη και έγκυρη πρόβλεψη και εκτίμηση του χρηματοοικονομικού κινδύνου, αναπτύχθηκαν πολλά μοντέλα πρόβλεψης. Τα περισσότερα από αυτά έδωσαν πολύ καλά αποτελέσματα, ενώ αρκετά άφησαν υποσχέσεις για μελλοντική ανάπτυξη και ευρύτατη εφαρμογή σε διάφορους τομείς στους οποίους απαραίτητη είναι η εκτίμηση του χρηματοοικονομικού κινδύνου. Ο σκοπός της παρούσας πτυχιακής εργασίας είναι η ανάπτυξη μοντέλων πρόβλεψης επιχειρηματικής χρεοκοπίας και η προσπάθεια εφαρμογής του μοντέλου πρόβλεψης εταιρικής αποτυχίας z-score που πρότεινε ο Edward Altman σε ένα δείγμα Ελληνικών εισηγμένων εταιρειών.